Luận văn;luận văn thạc sĩ;luận án tiến sĩ;tài liệu; khóa luận tốt nghiệp; báo cáo khoa học;đồ án tốt nghiệp;khoán luận 22092015021523 demo
- 8 trang
- file .pdf
CHI PHÍ VỐN
Là chi phí doanh nghiệp phải trả cho nhà cung ứng
vốn trên thị trường tài chính nhằm huy động được
vốn tài trợ cho hoạt động đầu tư của doanh nghiệp
Các thành phần của vốn
1. Nợ vay – trái phiếu
2. Cổ phiếu ưu đãi
3. Cổ phiếu thường
4. Lợi nhuận giữ lại
WACC – chi phí vốn bình quân
CHI PHÍ VỐN
COC còn được sử dụng như là:
- Tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của doanh nghiệp làm rào
cản cho đầu tư mới
- Tỷ suất chiết khấu để đánh giá đầu tư mới và chi
phí cơ hội của sử dụng vốn
CHI PHÍ VỐN
Chi phí söû duïng voán cuûa Chi phí söû duïng voán cuûa
1 doanh nghieäp: 1 döï aùn cuï theå:
Tyû leä duøng ñeå chieát khaáu doøng tieàn Tyû leä duøng ñeå chieát khaáu doøng tieàn cuûa moät döï aùn caù
haøng naêm cuûa doanh nghieäp. theå khi ruûi ro cuûa döï aùn naøy khaùc bieät vôùi ruûi ro cuûa
Taùc ñoäng leân giaù trò doanh nghieäp doanh nghieäp.
Caùch tính: Caùch tính:
WACC = f(voán vay, coå phieáu öu ñaõi, COC (döï aùn A) = r +∆ r + ∆r * Po/Io
coå phieáu phoå thoâng, lôïi nhuaän giöõ laïi) -r : chi phí söû duïng voán bình quaân cuûa doanh nghieäp
-∆ r : Gia taêng trong chi phí söû duïng voán do tính ruûi ro
cuûa döï aùn môùi naøy
-Io : Ñaàu tö ban ñaàu cuûa döï aùn môùi naøy
-Po : Giaù trò cuûa doanh nghieäp tröôùc ñaàu tö
Duøng laøm tyû suaát chieát khaáu ñeå thaåm 1. Neáu döï aùn môùi khoâng laøm thay ñoåi ruûi ro chung
ñònh döï aùn (NPV) khi ruûi ro cuûa döï aùn cuûa doanh nghieäp vaø ∆r = 0 thì laõi suaát chieát khaáu
môùi töông töï nhö möùc ruûi ro cuûa ñeå thaåm ñònh söï aùn laø r (WACC cuûa doanh
doanh nghieäp nghieäp).
2. ∆r raát khoù xaùc ñònh , neân thöôøng döïa vaøo “tröïc
giaùc” vaø kinh nghieäm hôn laø treân caùc phöông phaùp
thoáng keâ chính thöùc ñeå tìm ra.
Các hình thức vốn dài hạn của công ty
1. Nợ dài hạn
2. Cổ phiếu ưu đãi
3. Cổ phiếu thường
Chi phí vốn trước thuế hay chi phí vốn sau thuế?
Tác động của thuế đối với hoạt động
tài trợ thể hiện trong các dòng tiền
hay trong chi phí vốn.
dòng tiền nhận đƣợc của cty là dòng
tiền sau thuế chú trọng vào chi phí
vốn sau thuế.
Chỉ có Chi phí Vay nợ chịu tác động
của thuế.
Chi phí lịch sử (đã có) hay chi phí biên tế đối
với vốn mới?
Chi phí vốn đƣợc sử dụng khi ra
quyết định bao gồm huy động và đầu
tƣ vốn mới, do vậy cần chú trọng vào
chi phí biên tế (chi phí mới)
Là chi phí doanh nghiệp phải trả cho nhà cung ứng
vốn trên thị trường tài chính nhằm huy động được
vốn tài trợ cho hoạt động đầu tư của doanh nghiệp
Các thành phần của vốn
1. Nợ vay – trái phiếu
2. Cổ phiếu ưu đãi
3. Cổ phiếu thường
4. Lợi nhuận giữ lại
WACC – chi phí vốn bình quân
CHI PHÍ VỐN
COC còn được sử dụng như là:
- Tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi của doanh nghiệp làm rào
cản cho đầu tư mới
- Tỷ suất chiết khấu để đánh giá đầu tư mới và chi
phí cơ hội của sử dụng vốn
CHI PHÍ VỐN
Chi phí söû duïng voán cuûa Chi phí söû duïng voán cuûa
1 doanh nghieäp: 1 döï aùn cuï theå:
Tyû leä duøng ñeå chieát khaáu doøng tieàn Tyû leä duøng ñeå chieát khaáu doøng tieàn cuûa moät döï aùn caù
haøng naêm cuûa doanh nghieäp. theå khi ruûi ro cuûa döï aùn naøy khaùc bieät vôùi ruûi ro cuûa
Taùc ñoäng leân giaù trò doanh nghieäp doanh nghieäp.
Caùch tính: Caùch tính:
WACC = f(voán vay, coå phieáu öu ñaõi, COC (döï aùn A) = r +∆ r + ∆r * Po/Io
coå phieáu phoå thoâng, lôïi nhuaän giöõ laïi) -r : chi phí söû duïng voán bình quaân cuûa doanh nghieäp
-∆ r : Gia taêng trong chi phí söû duïng voán do tính ruûi ro
cuûa döï aùn môùi naøy
-Io : Ñaàu tö ban ñaàu cuûa döï aùn môùi naøy
-Po : Giaù trò cuûa doanh nghieäp tröôùc ñaàu tö
Duøng laøm tyû suaát chieát khaáu ñeå thaåm 1. Neáu döï aùn môùi khoâng laøm thay ñoåi ruûi ro chung
ñònh döï aùn (NPV) khi ruûi ro cuûa döï aùn cuûa doanh nghieäp vaø ∆r = 0 thì laõi suaát chieát khaáu
môùi töông töï nhö möùc ruûi ro cuûa ñeå thaåm ñònh söï aùn laø r (WACC cuûa doanh
doanh nghieäp nghieäp).
2. ∆r raát khoù xaùc ñònh , neân thöôøng döïa vaøo “tröïc
giaùc” vaø kinh nghieäm hôn laø treân caùc phöông phaùp
thoáng keâ chính thöùc ñeå tìm ra.
Các hình thức vốn dài hạn của công ty
1. Nợ dài hạn
2. Cổ phiếu ưu đãi
3. Cổ phiếu thường
Chi phí vốn trước thuế hay chi phí vốn sau thuế?
Tác động của thuế đối với hoạt động
tài trợ thể hiện trong các dòng tiền
hay trong chi phí vốn.
dòng tiền nhận đƣợc của cty là dòng
tiền sau thuế chú trọng vào chi phí
vốn sau thuế.
Chỉ có Chi phí Vay nợ chịu tác động
của thuế.
Chi phí lịch sử (đã có) hay chi phí biên tế đối
với vốn mới?
Chi phí vốn đƣợc sử dụng khi ra
quyết định bao gồm huy động và đầu
tƣ vốn mới, do vậy cần chú trọng vào
chi phí biên tế (chi phí mới)